2018年11月13日消息，由上海市創(chuàng)業(yè)基金會(huì)主辦的2018年創(chuàng)業(yè)周暨全球創(chuàng)業(yè)周中國(guó)站活動(dòng)在上海市楊浦區(qū)上海國(guó)際時(shí)尚中心正式開(kāi)幕。
開(kāi)幕式上，全球創(chuàng)業(yè)周中國(guó)站組委會(huì)聯(lián)合投中信息發(fā)布了“2018年度中國(guó)天使投資人TOP30”，騰業(yè)創(chuàng)投合伙人兼董事總經(jīng)理孫敬偉成功入選并位列前十。另外，還有青山資本張野、接力基金祁玉偉、銀杏谷資本陳向明、真格基金徐小平、聯(lián)想之星王明耀等優(yōu)秀天使投資人入選。
（右二為騰業(yè)創(chuàng)投合伙人孫敬偉先生）
自2014年開(kāi)始，全球創(chuàng)業(yè)周中國(guó)站組委會(huì)就聯(lián)合投中信息設(shè)立了“天使投資人TOP30”評(píng)選活動(dòng)，今年已是第五屆。
榜單以投資機(jī)構(gòu)的投資和退出業(yè)績(jī)作為主要評(píng)選條件，今年還創(chuàng)新性地新增同行互評(píng)，以體現(xiàn)該機(jī)構(gòu)在業(yè)內(nèi)的口碑和認(rèn)可度，最后通過(guò)機(jī)構(gòu)排名得出排名TOP30的國(guó)內(nèi)天使投資人，以期盡量全面客觀地反映國(guó)內(nèi)天使投資行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，推動(dòng)中國(guó)天使投資的發(fā)展。
2018中國(guó)優(yōu)秀天使投資人TOP30榜單
在開(kāi)幕式之后的2018（第8屆）天使及早期投資峰會(huì)圓桌論壇“天使投資的退出策略”討論環(huán)節(jié)，孫敬偉先生從5個(gè)方面闡述了自己的觀點(diǎn)。
（右三為騰業(yè)創(chuàng)投合伙人孫敬偉先生）
（騰業(yè)創(chuàng)投合伙人孫敬偉先生發(fā)言）
1）基金和基金的投資策略
騰業(yè)創(chuàng)投是一家專(zhuān)注于初創(chuàng)企業(yè)投資的天使投資機(jī)構(gòu)，主要投資以技術(shù)作為核心驅(qū)動(dòng)力和競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，投資的領(lǐng)域集中在信息與通訊技術(shù)、醫(yī)療與健康和新能源與先進(jìn)制造這四個(gè)領(lǐng)域。目前管理了5只人民幣基金，近期設(shè)立的前后兩期人民幣基金期限都為10年，一只基金的規(guī)模為1.3億于2014年開(kāi)始投資現(xiàn)已完成投資并有項(xiàng)目退出，另一只基金規(guī)模1.5億于2017年開(kāi)始投資也即將完成投資。
由于騰業(yè)創(chuàng)投的基金是自有資金，所以在投資時(shí)限上沒(méi)有太大壓力，這樣也就比較從容，投資策略以少而精為原則，堅(jiān)持投資以技術(shù)作為核心驅(qū)動(dòng)力和競(jìng)爭(zhēng)力的科技類(lèi)初創(chuàng)期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，爭(zhēng)取做這種初創(chuàng)類(lèi)項(xiàng)目的第一個(gè)機(jī)構(gòu)天使投資人，平均一個(gè)基金投資10個(gè)左右的項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目的投資額在1000萬(wàn)左右，每年投資的項(xiàng)目不會(huì)超過(guò)個(gè)位數(shù)，這樣我們給予被投資方除資金外還可以有盡可能多其它資源對(duì)接和支持，后續(xù)還很大可能繼續(xù)追加投資，比如我們?cè)谛畔⒓夹g(shù)領(lǐng)域投資的“天眼查”、醫(yī)療健康領(lǐng)域投資的“瀚?；颉币约靶履茉搭I(lǐng)域投資的“海博思創(chuàng)”項(xiàng)目，騰業(yè)創(chuàng)投都是第一個(gè)機(jī)構(gòu)投資人并且有后續(xù)的跟投。
所以總結(jié)下騰業(yè)創(chuàng)投的投資策略關(guān)鍵字就是：硬科技、初創(chuàng)期、少而精。
2）基金的退出策略及退出特點(diǎn)
騰業(yè)的投資理念是堅(jiān)持和企業(yè)共同成長(zhǎng)，再加上騰業(yè)的基金是10年期，所以一直堅(jiān)持以長(zhǎng)期持有投資標(biāo)的為主的投資和退出策略，另外，一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展也需要打磨技術(shù)和產(chǎn)品及業(yè)務(wù)而不斷成長(zhǎng)，這當(dāng)然就需要時(shí)間，通過(guò)做時(shí)間的朋友體現(xiàn)項(xiàng)目投資的價(jià)值，并且還會(huì)視項(xiàng)目的發(fā)展?fàn)顩r在后續(xù)融資中酌情加磅跟投，所以騰業(yè)創(chuàng)投不會(huì)在投資后較短時(shí)期內(nèi)尋求退出，目前雖然已有的3個(gè)已投項(xiàng)目的退出，基本上都是被動(dòng)式退出，即項(xiàng)目在后續(xù)的融資中出現(xiàn)超募且有背景非常好的投資機(jī)構(gòu)希望投資項(xiàng)目但額度不夠而團(tuán)隊(duì)也不希望稀釋過(guò)多股份時(shí)，騰業(yè)創(chuàng)投作為天使投資人讓出一小部分股份做些減持，拿回本金和部分收益。
3）基金及項(xiàng)目投資時(shí)對(duì)退出的規(guī)劃及預(yù)期
由于天使階段的投資不確定性很強(qiáng)，這也就意味著風(fēng)險(xiǎn)很大，初創(chuàng)期的項(xiàng)目都是公司剛剛創(chuàng)立，技術(shù)、產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)、業(yè)務(wù)和管理等諸多方面挑戰(zhàn)重重，騰業(yè)創(chuàng)投對(duì)沖這種天使投資高風(fēng)險(xiǎn)的做法就是在項(xiàng)目退出時(shí)的高收益，在項(xiàng)目投資決策是預(yù)期每個(gè)項(xiàng)目的退出收益應(yīng)足夠覆蓋單整個(gè)基金的出資，這樣就要求項(xiàng)目的天花板足夠高和團(tuán)隊(duì)足夠優(yōu)秀，而這樣的項(xiàng)目應(yīng)該是少之又少，所以我們堅(jiān)持少而精，優(yōu)中選優(yōu)，并且一旦選中便投足夠的資金占足夠的股權(quán)比例，或者在后續(xù)融資中持續(xù)加磅跟投，以保證以上投資策略和預(yù)期的執(zhí)行和實(shí)現(xiàn)。
4）早期項(xiàng)目后輪融資如何平衡現(xiàn)金退出還是賬面升值
騰業(yè)創(chuàng)投做天使投資的理念是成人達(dá)己，堅(jiān)持以投資項(xiàng)目自身的發(fā)展為原則，在加上是自有資金做投資，所以對(duì)基金短期內(nèi)的現(xiàn)金回報(bào)和賬面升值并不會(huì)特別在意，當(dāng)然作為投資人也會(huì)像對(duì)待每一次的投資機(jī)會(huì)一樣對(duì)待項(xiàng)目可能的退出機(jī)會(huì)，在退出時(shí)機(jī)的選擇上主要還是判斷項(xiàng)目后續(xù)發(fā)展的空間和風(fēng)險(xiǎn)，在項(xiàng)目后續(xù)融資能夠支撐的前提下也不排斥適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金退出，以降低項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)。
5）科創(chuàng)版是否會(huì)成為早期投資最重要的退出渠道？
以注冊(cè)制為標(biāo)志的科創(chuàng)板應(yīng)該可以成為投資早期科技類(lèi)項(xiàng)目基金的重要退出渠道，如果未來(lái)的科創(chuàng)板能夠更加市場(chǎng)化和專(zhuān)業(yè)化，向國(guó)外成熟資本市場(chǎng)學(xué)習(xí)和看齊，期待科創(chuàng)板的相關(guān)規(guī)定和細(xì)則今早落實(shí)。另外技術(shù)類(lèi)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在早期專(zhuān)注于技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)，屬于投入期，有銷(xiāo)售和利潤(rùn)需要很長(zhǎng)的時(shí)間，因此科創(chuàng)板可以為這類(lèi)有技術(shù)和市場(chǎng)前景的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了一個(gè)更好的融資和發(fā)展的資本平臺(tái)。